《證券分析》第6版是巴菲特親筆作序推薦圖書。本書在1940年經典版本基礎上，增加華爾街10位金融大家全新導讀，使得經典投資理念與當今市場環(huán)境完美結合，讓證券分析在新的時代再次煥發(fā)出耀眼光彩。
　　本書作者格雷厄姆被譽為 “現(xiàn)代證券分析之父”“華爾街教父”，價值投資理論奠基人，其在投資界的地位，相當于物理學界的愛因斯坦，生物學界的達爾文。其投資哲學為“股神”巴菲特、“市盈率鼻祖”約翰?內夫、“指數(shù)基金教父”約翰?博格等一大批投資大師所推崇，如今活躍在華爾街的數(shù)十位資產規(guī)模上億的投資管理人都自稱為他的信徒。
　　當前中國資本市場正處于挑戰(zhàn)與機遇并存的轉型過程之中，無論是投資者、上市公司、證券公司等市場參與者，還是監(jiān)管機構等，都在探索下一步市場發(fā)展的新趨勢。在這個時間點推出《證券分析》第6版（雙語版），是希望價值投資能夠成為主導性的投資理念，成為當前市場轉型的重要組成部分之一。
　　本書中文部分選自巴曙松老師帶領的業(yè)內專業(yè)人士翻譯團隊，歷時一年半潛心打造的專業(yè)的中文譯本。
　　在國內，本書得到了上海證券交易所總經理黃紅元，國泰基金管理公司總經理金旭，興業(yè)銀行行長李仁杰鼎力推薦。在國外，耶魯首席投資官大衛(wèi)·斯文森，摩根大通主席兼首席執(zhí)行官杰米·戴蒙，捐獻基金領袖杰克·邁耶等數(shù)十位華爾街大鱷聯(lián)袂推薦。
　　湛廬文化出品。

　　《證券分析（原書第6版·雙語版）》被譽為投資者的圣經，自1934年出版以來，80年暢銷不衰。市場反復證明，《證券分析》是價值投資的經典之作?！蹲C券分析》第6版（雙語版）是1940年版本的升級版。而《證券分析》1940年版本是作者格雷厄姆和多德滿意的版本，也是股神巴菲特為鐘愛的版本。第6版在保持原書原貌的同時，增加了10位華爾街金融大家的導讀，既表明了這本書在華爾街投資大師心目中的重要地位，也為這部經典著作增添了時代氣息。
　　《證券分析（原書第6版·雙語版）》的作者本杰明·格雷厄姆是價值投資理論的奠基人，被譽為“華爾街教父”。他既在美國哥倫比亞大學商學院任過教授，又在華爾街創(chuàng)造過輝煌的投資業(yè)績；既經歷過讓投資者得意忘形的大牛市，又經歷過讓投資者沮喪絕望的大蕭條。市場錘煉了格雷厄姆，也證明了價值投資的意義所在。
　　《證券分析（原書第6版·雙語版）》各章導讀源自由著名經濟學家巴曙松老師領銜專業(yè)翻譯團隊，歷時一年半，精心打造的專業(yè)、經典的中文譯本。正如巴曙松老師所言：“歷史不會重演，然而總是押著韻腳。當前中國證券市場的轉型，同樣需要確立價值投資的理念。我決定組織力量翻譯《證券分析》第6版的初衷，也正在于此?！?/p>

　　本杰明·格雷厄姆，被譽為 “現(xiàn)代證券分析之父”“華爾街教父”，價值投資理論奠基人，其在投資界的地位，相當于物理學界的愛因斯坦，生物學界的達爾文。
　　作為一代宗師，其投資哲學為“股神”巴菲特、“市盈率鼻祖”約翰·內夫、“指數(shù)基金教父”約翰·博格等一大批投資大師所推崇，如今活躍在華爾街的數(shù)十位資產規(guī)模上億的投資管理人都自稱為他的信徒。
　　他不僅是沃倫·巴菲特就讀哥倫比亞大學時的研究生導師，而且被巴菲特膜拜為 “精神導師”，巴菲特稱自己投資理論的“85%來自格雷厄姆”。巴菲特甚至給自己的兒子取名霍華德·格雷厄姆·巴菲特，以紀念恩師。

　　戴維·多德，哥倫比亞大學商學院副院長、教授，曾任美國金融協(xié)會副主席、美國經濟學會會員、社會科學研究理事會成員。格雷厄姆的助手、追隨者和忠貞不渝的伙伴。

　　巴曙松，國務院發(fā)展研究中心金融研究所研究員、博士生導師、享受國務院特殊津貼專家。擔任中國銀行業(yè)協(xié)會首席經濟學家、中國宏觀經濟學會副秘書長、商務部經貿政策委員會委員、中國證監(jiān)會并購重組專家咨詢委員會委員、中國銀監(jiān)會中國銀行業(yè)實施巴塞爾新資本協(xié)議專家委員會委員、香港特別行政區(qū)政府經濟發(fā)展委員會委員等。

　　陳劍，南開大學金融學博士，現(xiàn)就職于中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會。

譯者序  在中國證券市場轉型的過程中重溫經典的價值
Foreword
SixthEdition Preface  The Timeless Wisdom of Graham and Dodd
Second Edition Preface
First Edition Preface
Six Edition Introduction Benjamin Graham and Security Analysis: The Historical Backdrop
Second Edition Introduction Problems of Investment Policy

PART I SURVEY AND APPROACH
Introduction to Part I     The Essential Lessons
by Roger Lowenstein
1.  THE SCOPE AND LIMITS OF SECURITY ANALYSIS. THE CONCEPT OF INTRINSIC
VALUE
2.  FUNDAMENTAL ELEMENTS IN THE PROBLEM OF ANALYSIS. QUANTITATIVE AND
QUALITATIVE FACTORS
3.  SOURCES OF INFORMATION
4.  DISTINCTIONS BETWEEN INVESTMENT AND SPECULATION
5.  CLASSIFICATION OF SECURITIES

PART II FIXED-VALUE INVESTMENTS
Introduction to Part II     Unshackling Bonds   by Howard S. Marks
6.  THE SELECTION OF FIXED-VALUE INVESTMENTS
7.  THE SELECTION OF FIXED-VALUE INVESTMENTS: SECOND AND THIRD PRINCIPLES
8.  SPECIFIC STANDARDS FOR BOND INVESTMENT
9.  SPECIFIC STANDARDS FOR BOND INVESTMENT (CONTINUED)
10.  SPECIFIC STANDARDS FOR BOND INVESTMENT (CONTINUED)
11.  SPECIFIC STANDARDS FOR BOND INVESTMENT (CONCLUDED)
12.  SPECIAL FACTORS IN THE ANALYSIS OF RAILROAD AND PUBLIC-UTILITY BONDS
13.  OTHER SPECIAL FACTORS IN BOND ANALYSIS
14.  THE THEORY OF PREFERRED STOCKS
15.  TECHNIQUE OF SELECTING PREFERRED STOCKS FOR INVESTMENT
16.  INCOME BONDS AND GUARANTEED SECURITIES
17.  GUARANTEED SECURITIES (CONTINUED)
18.  PROTECTIVE COVENANTS AND REMEDIES OF SENIOR SECURITY HOLDERS
19.  PROTECTIVE COVENANTS (CONTINUED)
20.  PREFERRED-STOCK PROTECTIVE PROVISIONS. MAINTENANCE OF JUNIOR CAPITAL
21.  SUPERVISION OF INVESTMENT HOLDINGS

PART III SENIOR SECURITIES WITH SPECULATIVE FEATURES
Introduction to Part III   “Blood and Judgement”  by J. Ezra Merkin
22.  PRIVILEGED ISSUES
23.  TECHNICAL CHARACTERISTICS OF PRIVILEGED SENIOR SECURITIES
24.  TECHNICAL ASPECTS OF CONVERTIBLE ISSUES
25.  SENIOR SECURITIES WITH WARRANTS. PARTICIPATING ISSUES. SWITCHING AND
HEDGING
26.  SENIOR SECURITIES OF QUESTIONABLE SAFETY

PART IV THEORY OF COMMON-STOCK INVESTMENT.THE DIVIDEND FACTOR
Introduction to Part IV    Go with the Flow  by Bruce Berkowitz
27.  THE THEORY OF COMMON-STOCK INVESTMENT
28.  NEWER CANONS OF COMMON-STOCK INVESTMENT
29.  THE DIVIDEND FACTOR IN COMMON-STOCK ANALYSIS
30.  STOCK DIVIDENDS
PART V ANALYSIS OF THE INCOME ACCOUNT. THE EARNINGS FACTOR IN COMMON-STOCK VALUATION
Introduction to Part V   The Quest for Rational Investing
by Glenn H. Greenberg
31.  ANALYSIS OF THE INCOME ACCOUNT
32.  EXTRAORDINARY LOSSES AND OTHER SPECIAL ITEMS IN THE INCOME ACCOUNT
33.  MISLEADING ARTIFICES IN THE INCOME ACCOUNT. EARNINGS OF SUBSIDIARIES
34.  THE RELATION OF DEPRECIATION AND SIMILAR CHARGES TO EARNING POWER
35.  PUBLIC-UTILITY DEPRECIATION POLICIES
36.  AMORTIZATION CHARGES FROM THE INVESTOR’S STANDPOINT
37.  SIGNIFICANCE OF THE EARNINGS RECORD
38.  SPECIFIC REASONS FOR QUESTIONING OR REJECTING THE PAST RECORD
39.  PRICE-EARNINGS RATIOS FOR COMMON STOCKS. ADJUSTMENTS FOR CHANGES IN
CAPITALIZATION
40.  CAPITALIZATION STRUCTURE
41.  LOW-PRICED COMMON STOCKS. ANALYSIS OF THE SOURCE OF INCOME
PART VI  BALANCE-SHEET ANALYSIS. IMPLICATIONS OF ASSET VALUES
Introduction to Part VI  Deconstructing the Balance Sheet
by Bruce Greenwald
42.  BALANCE-SHEET ANALYSIS. SIGNIFICANCE OF BOOK VALUE
43.  SIGNIFICANCE OF THE CURRENT-ASSET VALUE
44.  IMPLICATIONS OF LIQUIDATING VALUE. STOCKHOLDER-MANAGEMENT
RELATIONSHIPS
45.  BALANCE-SHEET ANALYSIS (CONCLUDED)
PART VII ADDITIONAL ASPECTS OF SECURITY ANALYSIS. DISCREPANCIES BETWEEN PRICE AND VALUE
Introduction to Part VII   The Great Illusion of the Stock Market and
the Future of Value Investing    by David Abrams
46.  STOCK-OPTION WARRANTS
47.  COST OF FINANCING AND MANAGEMENT
48.  SOME ASPECTS OF CORPORATE PYRAMIDING
49.  COMPARATIVE ANALYSIS OF COMPANIES IN THE SAME FIELD
50.  DISCREPANCIES BETWEEN PRICE AND VALUE
51.  DISCREPANCIES BETWEEN PRICE AND VALUE (CONTINUED)
52.  MARKET ANALYSIS AND SECURITY ANALYSIS
PART VIII GLOBAL VALUE INVESTING
Globetrotting with Graham and Dodd     by Thomas A. Russo
APPENDIX
About This Edition
Acknowledgments
About the Contributors
About the Authors

譯者序  在中國證券市場轉型的過程中重溫經典的價值
巴曙松
國務院發(fā)展研究中心金融研究所研究員、博士生導師
中國銀行業(yè)協(xié)會首席經濟學家

推薦序  改變一生的智慧之書
沃倫 巴菲特
伯克希爾 哈撒韋公司總裁
第6版 前言 格雷厄姆和多德永恒的智慧
塞思 ·卡拉曼
Baupost 集團的證券投資經理人
第2版 前言 對金融行業(yè)新發(fā)展的探討
第1版 前言 不可以蠡測海
第6版 引言格雷厄姆和《證券分析》面世：時代背景
詹姆斯 ·格蘭特
《格蘭特利率觀察家》創(chuàng)始人
第 2版 引言 投資策略的難題

第一部分 證券分析綜覽及方法
導讀 必不可少的教誨
羅杰·洛溫斯坦
美國頂級財經記者，暢銷書《巴菲特傳》作者
01證券分析的范圍與局限以及內在價值的概念
02分析問題的基本要素以及定量和定性因素
03信息來源
04區(qū)分投資與投機
05證券的分類

第二部分 固定價值投資
導讀 解開債券之謎
霍華德·馬克斯
特許金融分析師，洛杉磯橡樹資本管理公司總裁
06固定價值投資選擇的第一原則
07固定價值投資選擇的第二和第三原則
08債券投資的具體標準
09債券投資的具體標準（續(xù)）
10債券投資的具體標準（再續(xù)）
11債券投資的具體標準（完）
12鐵路與公用事業(yè)債券分析中的特殊因素
13債券分析中的其他特殊因素
14優(yōu)先股理論
15優(yōu)先股投資的選擇技巧
16收益?zhèn)蛽ＷC券
17擔保證券（續(xù)）
18保護性條款與優(yōu)先證券持有人的補償
19保護性條款（續(xù)）
20優(yōu)先股的保護性條款與維持充足的次級資本
21對所持證券的監(jiān)管

第三部分 具有投機特征的優(yōu)先證券
導讀 “沖動與理智”
埃茲拉·梅爾金
加布里埃爾資本管理公司管理合伙人
22特權證券
23附帶特權優(yōu)先證券的技術特征
24可轉換證券的技術特征
25附帶認股權證的優(yōu)先證券、參與型證券、轉換與對沖
26存在安全性問題的優(yōu)先證券

第四部分 普通股投資理論與股息因素
導讀 跟隨現(xiàn)金流
布魯斯·伯考維茨
費爾霍姆資本管理公司創(chuàng)始人
27普通股投資理論
28普通股投資的新準則
29普通股分析的股息因素
30股票股息

第五部分 損益表分析與影響普通股估值的收益因素
導讀 追求理性投資
格倫·格林伯格
特許金融分析師，酋長資本管理公司創(chuàng)始人
31損益表分析
32損益表中的非經常性損失和其他特殊項目
33損益表中的誤導手段與子公司的盈利
34盈利能力與折舊及其他類似費用之間的關系
35公用事業(yè)類公司的折舊政策
36從投資者的角度來看折舊與攤銷費用
37 過往收益的作用
38 質疑或否定過往收益
39 普通股市盈率與基于資本總額變化的調整
40 資本結構
41 低價普通股與收益來源分析

第六部分 資產負債表分析與資產價值的內涵
導讀 解析資產負債表
布魯斯·格林沃爾德
格雷厄姆和多德海爾布倫投資中心負責人，《價值投資：從格雷厄姆到巴菲特》作者
42資產負債表分析與賬面價值的重要性
43流動資產價值的重要性
44清算價值的